ทายทิศทางถูก แต่ยังขาดทุน — รู้จัก IV crush

ลองนึกภาพ คุณซื้อ Call เพราะเชื่อว่าหุ้นจะขึ้น วันรุ่งขึ้นหุ้นขึ้นจริง +1.5% แต่ Call ที่ถือ... ราคาลดลง อ้าว เกิดอะไรขึ้น?

ปัญหาคือเราคิดว่า "ราคาออปชั่น = ทิศทางหุ้น" แต่จริงๆ ราคาออปชั่นมีตัวแปรอย่างน้อย 3 ตัวที่เกี่ยวข้องกันอยู่ และทิศทางหุ้นเป็นแค่ 1 ใน 3

มารู้จัก 3 ตัวนั้นกัน

เข้าข้างเรา ✓

ตัวนี้มักเป็นตัวเดียวที่เราคิดถึง — หุ้นขึ้น 1 บาท Call ควรขึ้นเท่าไหร่ ถ้า Delta 0.30 = หุ้นขึ้น 1 บาท Call ขึ้นราวๆ 0.30

กินเราทุกวัน ✗

ออปชั่นมีวันหมดอายุ ทุกวันที่ผ่านไป มูลค่าจะถูกดูดออกไปเรื่อยๆ เหมือนน้ำแข็งที่ละลายทิ้งตลอดเวลา ไม่ว่าหุ้นจะขึ้นหรือลง

ตัวที่คนไม่ค่อยรู้จัก

IV คือ "ความคาดหวังของตลาดว่าหุ้นตัวนี้จะเหวี่ยงแรงแค่ไหนในอนาคต" ยิ่งตลาดคาดว่าจะเหวี่ยงแรง = ออปชั่นยิ่งแพง ยิ่งคาดว่าจะนิ่ง = ออปชั่นยิ่งถูก

ก่อนงบออก ทุกคนลุ้นว่าจะเหวี่ยง → IV พุ่ง → ออปชั่นแพงขึ้นทั้งกระดาน

พองบออกปุ๊บ ความไม่แน่นอนหายไปทันที → IV ร่วงลงฮวบ → ออปชั่นถูกลงทั้งกระดาน แม้หุ้นจะขึ้น

อาการนี้เรียกว่า IV crush (IV ยุบ) และนี่คือคำตอบสำคัญว่าทำไม "ทายถูกแต่ยังขาดทุน"

Delta ช่วยเรา+

Theta กินเรา−

IV crush กินเราหนัก− −

ผลรวม: ติดลบ ถึงจะทายทิศทางถูกก็ตาม✗

ไม่มีสูตรตายตัว แต่สิ่งที่ควรรู้ก่อนกดซื้อคือ

เช็กก่อนกดซื้อ

💡

Take-away: การทายทิศทางถูก เป็นแค่ครึ่งเดียวของเกม อีกครึ่งคือ "จ่ายราคาเท่าไหร่"

ตอนหน้าจะพาไปดูว่า ดู IV จากตรงไหน และคำว่า "สูง-ต่ำ" วัดจากอะไร

เผยแพร่ครั้งแรกบน เพจ Fillbook บันทึกการเทรด · 16 ก.ค. 2026

เนื้อหาเพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน · การเทรดออปชั่นมีความเสี่ยงสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาและประเมินความเสี่ยงที่ตัวเองรับได้ก่อนตัดสินใจ

บันทึกออปชั่น + หุ้น US/ไทย, ดู Win rate, P/L และพฤติกรรมการเทรดของตัวเอง — ฟรี ไม่ต้องผูกบัตร